國內(nèi)高精度地圖行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)四維圖新,近年來在智能駕駛領(lǐng)域持續(xù)加大投入,然而其財務(wù)表現(xiàn)卻并未能反映出這一積極態(tài)勢。
根據(jù)四維圖新發(fā)布的2024年業(yè)績預(yù)告,公司依然處于虧損狀態(tài),盡管與上一年相比,虧損幅度有所收窄,但連續(xù)虧損的現(xiàn)狀依然令人擔(dān)憂。與此同時,公司高管的一則減持公告,更是加劇了市場的擔(dān)憂情緒,讓投資者對公司的未來發(fā)展產(chǎn)生了更多疑慮。
業(yè)績預(yù)告顯示,四維圖新預(yù)計2024年凈利潤虧損將在7.81億至11.16億元之間,盡管同比有所增長,但虧損的事實依然無法改變。同時,公司預(yù)計營收將在34.5億至37億元之間,同比增長幅度在10.51%至18.52%之間。盡管營收有所增長,但難以掩蓋公司面臨的財務(wù)困境。
四維圖新在公告中解釋稱,2024年國內(nèi)智能駕駛技術(shù)與車路云一體化進程加速,汽車智能化產(chǎn)品滲透率不斷提升。公司推出了NI IN CAR汽車智能化一體解決方案,形成了覆蓋入門級到中高階的智駕產(chǎn)品矩陣,并通過性價比策略贏得了市場份額。然而,盡管公司在業(yè)務(wù)布局上有所強化,智云板塊的數(shù)據(jù)合規(guī)業(yè)務(wù)快速成長,智芯板塊出貨量大幅提升,但毛利率的持續(xù)下滑依然給公司帶來了巨大的壓力。
數(shù)據(jù)顯示,四維圖新2024年前三季度整體毛利率為34.69%,同比下降7.71個百分點。高精度地圖領(lǐng)域的競爭日益激烈,百度、高德等巨頭的涌入使得傳統(tǒng)圖商的市場份額受到擠壓,價格戰(zhàn)導(dǎo)致盈利空間不斷收窄。公司間接參股的深圳佑駕創(chuàng)新科技雖然在港股上市帶來了賬面收益,但投資收益的波動性也加劇了業(yè)績的不確定性。
更為令人擔(dān)憂的是,四維圖新的市場拓展成效尚待考驗。智云板塊數(shù)據(jù)合規(guī)業(yè)務(wù)增速放緩,智芯芯片出貨量能否維持高增長也存在疑問。公司的“造血”能力面臨嚴峻考驗,投資者對公司的盈利前景產(chǎn)生了更多擔(dān)憂。
與此同時,四維圖新高管集體減持的消息更是給市場潑了一盆冷水。2025年1月23日,公司發(fā)布公告稱,包括董事、副總經(jīng)理畢壘,董事、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)姜曉明在內(nèi)的5名董監(jiān)高計劃減持合計不超過177.14萬股。盡管減持比例較小,但這一動作依然引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。高管集體減持往往被視為內(nèi)部人信心不足的表現(xiàn),尤其在公司業(yè)績低迷期,這一行為可能進一步壓制股價。
四維圖新的股價在2024年上漲了8.31%,市值增加了17.0234億元。然而,在公司市值艱難上漲之際,董監(jiān)高們卻選擇在高位套現(xiàn),這無疑給投資者帶來了更大的壓力。公告雖然強調(diào)減持不會導(dǎo)致控制權(quán)變更,但公司核心管理層的變動依然可能影響戰(zhàn)略執(zhí)行的穩(wěn)定性。
盡管四維圖新在研發(fā)上的投入相當可觀,2024年前三季度研發(fā)費用占營收的比重高達36.81%,并取得了一定的成果,如高精度地圖里程已經(jīng)覆蓋全國四十多萬公里的高速道路及匝道,城市普通路已經(jīng)覆蓋120個城市等。然而,高研發(fā)投入的成果尚未轉(zhuǎn)化為盈利優(yōu)勢,公司的芯片業(yè)務(wù)雖然出貨量增長迅速,但依然難以支撐公司的盈利。
四維圖新的故事充滿了矛盾與挑戰(zhàn)。一方面,公司擁有智能駕駛的宏大愿景;另一方面,卻面臨著虧損、減持等現(xiàn)實困境。對于投資者而言,需要警惕業(yè)績修復(fù)不及預(yù)期、減持引發(fā)的股價波動以及技術(shù)迭代風(fēng)險。同時,隨著車企自研地圖的趨勢日益明顯,四維圖新的不可替代性也可能受到削弱。