伯克希爾·哈撒韋公司發布了其年度致股東信，信中沃倫·巴菲特分享了對公司過去一年的表現、投資策略、以及對未來的展望。這封萬字長信不僅詳細闡述了伯克希爾的財務狀況，還深入探討了投資哲學和對全球市場的看法。
巴菲特首先回顧了伯克希爾的歷史故事，強調了投資哲學的重要性，并向股東們介紹了公司在2024年的業績表現。盡管伯克希爾旗下的189家運營企業中有53%報告了收益下降，但公司整體表現仍然超出預期，這主要得益于投資收益的大幅增長和保險業務的強勁表現。
在信中，巴菲特特別提到了皮特·利格爾，這位為伯克希爾貢獻數百億美元的非凡管理者。皮特是森林河公司的創始人，他在2005年將公司賣給伯克希爾，并在接下來的19年里表現出色。巴菲特借此機會強調了正確的人事決策對于公司成功的重要性。
對于伯克希爾的現金水平再創新高以及連續9個季度拋售美股的行為，巴菲特進行了解釋。他表示，盡管現金水平較高，但大部分資金仍然投資于股票，這種偏好不會改變。巴菲特強調，伯克希爾將永遠把股東的大部分資金投資于股票，而不是現金等價物資產。
在信中，巴菲特還探討了伯克希爾對日本市場的看法。自六年前開始購買五家日本公司的股票以來，伯克希爾在這些公司的投資上取得了顯著成功。巴菲特表示，這些公司以與伯克希爾相似的方式運營，他預計伯克希爾將繼續持有這些投資數十年。
巴菲特還披露了今年年度股東大會的安排。他罕見地談到了自己的身體情況，并表示期待與股東們見面。今年的股東大會將遵循一個稍微改變的時間表，但基本內容保持不變。巴菲特表示，他希望回答股東們的問題，讓大家對伯克希爾有更深入的了解。
在談到投資錯誤時，巴菲特坦誠地表示，他在購買企業和評估管理人員方面也會犯錯。然而，他強調錯誤會逐漸消失，而贏家可以永遠綻放。巴菲特還提到了他對學校背景的看法，表示他從不看候選人上過哪所學校，而是更看重他們的商業才能和天性。
在信中，巴菲特還詳細闡述了伯克希爾的保險業務。他指出，財產和意外傷害保險仍然是伯克希爾的核心業務，盡管該行業面臨一些挑戰，但伯克希爾能夠從財務和心理上處理極端損失。巴菲特表示，伯克希爾的保險業務已經成長為世界領導者，以其對風險的胃口和強大的財務實力而聞名。
最后，巴菲特在信中表達了對美國資本主義制度的贊賞。他認為，美國在其短短235年的歷史中所取得的進步是令人矚目的，這得益于美國人的儲蓄和明智的資本部署。巴菲特鼓勵股東們繼續支持伯克希爾，共同創造更多的價值。
