中國人民銀行近日聯合金融監管總局及中國證監會，發布了關于設立股票回購增持再貸款的通知，并同步啟動了證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）操作。這一系列舉措標志著央行先前宣布的兩項支持資本市場的貨幣政策工具正式落地。
股票回購增持再貸款首期額度設定為3000億元，年利率為1.75%，期限為一年，且可根據實際情況展期。此政策覆蓋不同所有制上市公司，由21家全國性金融機構負責發放貸款。
金融機構在發放貸款時擁有自主決策權，需合理確定貸款條件并自擔風險，貸款利率原則上不超過2.25%。貸款資金實行“專款專用，封閉運行”原則，特定貸款豁免相關監管規定。
市場人士分析，2.25%的貸款利率對于上市公司和主要股東而言是較低水平，體現了人民銀行對資本市場穩定運行的強力支持。只要上市公司分紅率高于此利率，使用貸款進行股票回購和增持即可實現盈利。
同時，SFISF操作的啟動也備受關注。目前已有20家證券、基金公司獲準參與，首批申請額度超過2000億元。此操作可大幅提升非銀機構融資能力，為股市帶來增量資金。
參與SFISF的機構包括中信證券、中金公司、國泰君安等知名券商和基金公司。通過互換便利，機構可將流動性較差的資產換成高等級流動性資產，從而提高回購融資的可得性。
部分國有大行表示，愿意為互換便利項下的回購融資提供便利，并放寬授信額度要求。
