近期，隨著債市逐步穩定和股市熱度減退，理財產品的贖回規模有所縮減，標志著本輪理財贖回潮接近尾端。據招商證券固收團隊統計，截至10月13日，理財存續規模降至28.71萬億元，較前一周末減少2067億元。其中，現金管理型產品存續規模回升至7.47萬億元，而固定收益類產品存續規模則下降至20.55萬億元。
回顧9月末，由于風險偏好逆轉，股市走強和債市調整引發了較大規模的銀行理財贖回潮。數據顯示，9月最后一周，銀行理財規模縮減至少達到8000億元。
華西證券首席經濟學家劉郁分析指出，本輪贖回潮的兩大驅動因素：一是信用品種收益率快速上行導致理財凈值回撤，部分風險偏好較低的投資者選擇贖回以“止損”；二是部分投資者出于“追漲”股市的需求，將資金從理財產品轉向權益市場。然而，隨著債市和股市的近期變化，投資者對理財產品和股票資產的選擇偏好逐漸趨于平衡。
有銀行業分析師指出，與2022年四季度相比，今年的幾輪贖回潮規模相對較小，且迅速平息。例如，今年4月末和8月初的債市調整引發的理財小規模贖回均在短時間內得到平息。
招商證券固收團隊張偉進一步分析，理財贖回與破凈率密切相關，5%可能是引發較大贖回壓力的重要閾值。截至10月13日，理財破凈率約為3.21%，雖有所上升但仍處于低位。近期債市調整并未導致理財業績大幅“跳水”，這與歷史上的理財贖回潮情況有所不同。
收益率方面，普益標準數據顯示，10月8日至13日當周，全市場固收類理財產品近一年的平均收益率為2.80%，環比下跌0.18個百分點；現金管理類產品近一年的平均收益率為2.04%，環比微跌0.01個百分點。
為應對可能的贖回潮，理財機構除采取發行定開、封閉產品、縮短久期、風險對沖等傳統手段外，國信證券非銀金融行業首席孔祥建議，應研發多資產策略，增加與債券相關性較低的資產，如權益、商品、結構化等，以提升產品費率和多樣化。目前，頭部理財子公司已形成較成熟的產品譜系，這是理財機構向全能型資產管理機構轉型的必經之路。
