近期，中國金融市場迎來了一項(xiàng)重大政策推動(dòng)——六部門聯(lián)合發(fā)布了旨在引導(dǎo)中長期資金進(jìn)入A股市場的實(shí)施方案。該方案迅速引起了廣泛關(guān)注，國新辦也隨后對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)介紹。
其中，保險(xiǎn)資金作為長線資金的重要組成部分，因其穩(wěn)定性強(qiáng)、償付周期長而備受矚目。據(jù)華夏基金管理有限公司總經(jīng)理李一梅介紹，盡管當(dāng)前保險(xiǎn)公司投資權(quán)益的上限已放寬至25%，但在32萬億元的保險(xiǎn)資金中，僅有約3.2萬億元（約10%）投資于權(quán)益市場，仍有較大提升空間。此次政策明確要求，每年新增保費(fèi)的30%將用于投資A股，這無疑將極大提升保險(xiǎn)資金入市的積極性和比例。
為了確保中長期資金能夠真正發(fā)揮長期投資的作用，政策還細(xì)化了長周期考核機(jī)制的要求。李一梅指出，考核周期的長短直接決定了資金是否屬于中長期性質(zhì)。如果將考核周期拉長至三到五年，將有助于投資者以更長遠(yuǎn)的視角進(jìn)行資產(chǎn)配置和投資決策，這不僅有利于獲取長期收益，還能更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)與上市公司之間的良性互動(dòng)。
北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長劉俏則從市場生態(tài)的角度分析了推動(dòng)中長期資金入市所需具備的條件。他強(qiáng)調(diào)，首先，資產(chǎn)端的質(zhì)量至關(guān)重要。過去一年中，中國資本市場推出了一系列政策舉措，如市值管理指引、鼓勵(lì)分紅和回購等，有效提升了A股上市公司的質(zhì)量、投資價(jià)值和可投資性，為長期資金的入市和留存奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
其次，市場需要不斷創(chuàng)新，推出更多適合中長期投資的產(chǎn)品和工具。例如，各類指數(shù)基金的涌現(xiàn)，為投資者提供了更多樣化的選擇。政策還鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)參與企業(yè)的定向增發(fā)等工作，并通過一系列政策舉措，如央行推出的互換便利和股票回購增持再貸款等，進(jìn)一步吸引中長期資金發(fā)揮更大作用。
對(duì)于中長期資金入市將給A股市場帶來的變化，劉俏院長認(rèn)為，從短期來看，這將顯著增加市場的流動(dòng)性。未來幾年內(nèi)，每年或?qū)⒂袔浊|的資金規(guī)模和流動(dòng)性增加。而從中長期來看，更重要的是，這將改變中國資本市場投資者的結(jié)構(gòu)，使其逐漸由個(gè)人投資者主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)橛蓹C(jī)構(gòu)投資者引領(lǐng)，這對(duì)于中國資本市場未來的穩(wěn)定發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。
隨著政策的深入實(shí)施，市場各方期待看到中長期資金在A股市場發(fā)揮更加積極的作用，推動(dòng)中國資本市場的持續(xù)健康發(fā)展。
