近期，國內(nèi)債券市場在12月23日至12月29日這一周中繼續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁態(tài)勢。隨著年終的臨近，債券基金間的業(yè)績排名競爭愈發(fā)激烈，尤其是那些表現(xiàn)突出的產(chǎn)品，其優(yōu)勢愈發(fā)顯著。
從主動(dòng)債券型基金的表現(xiàn)來看，領(lǐng)先產(chǎn)品的業(yè)績優(yōu)勢十分明顯。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，截至上周末，中長期純債基金中的佼佼者——華泰保興安悅A，其年內(nèi)收益率高達(dá)17.3931%。緊隨其后的是華夏鼎慶一年，其年內(nèi)收益率為14.8611%，盡管同樣不俗，但與前者相比仍有一定差距。短債基金方面，鵬華永達(dá)中短債6個(gè)月A以7.3106%的年內(nèi)業(yè)績領(lǐng)跑，而銀華中短期政金債定開和銀華安豐中短期政金債A則分別以6.1956%和6.17%的業(yè)績緊隨其后，顯示出短債基金排名的不確定性。
在混合債基領(lǐng)域，榜首產(chǎn)品的業(yè)績同樣具備顯著優(yōu)勢。工銀瑞盈的年內(nèi)收益率高達(dá)20.6766%，相較于排名第二的西部利得鑫泓增強(qiáng)A的17.1029%，優(yōu)勢較為明顯。然而，貨幣基金的表現(xiàn)則相對遜色，盡管頭部產(chǎn)品的年內(nèi)業(yè)績?nèi)阅艹^2%，但與往年相比，這一業(yè)績水平的產(chǎn)品數(shù)量已大幅減少，截至上周末，年內(nèi)業(yè)績在2%以上的貨幣基金僅有6只。
市場分析指出，貨幣基金收益率的下滑主要受市場利率下降的影響。近期，10年期國債收益率持續(xù)走低，市場利率定價(jià)自律機(jī)制引導(dǎo)同業(yè)活期存款利率下行，加之國有大行連續(xù)下調(diào)存款利率，這些因素共同作用，導(dǎo)致貨幣基金的底層資產(chǎn)回報(bào)率降低，進(jìn)而影響了貨幣基金的收益率。
在債市走勢方面，上周央行公開市場進(jìn)行了5801億元的7天逆回購操作，同時(shí)進(jìn)行了3000億元的MLF操作，但全周凈回籠資金達(dá)10985億元。現(xiàn)券市場方面，受資金、財(cái)政政策預(yù)期以及機(jī)構(gòu)行為的影響，債券利率先升后降，利率債收益率曲線趨向平坦化。展望本周，市場做多意愿仍然較強(qiáng)，且風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn)的概率較低，預(yù)計(jì)市場將保持偏強(qiáng)態(tài)勢。然而，由于當(dāng)前利率水平相對較低，債市走強(qiáng)空間有限。
對于未來的債市配置機(jī)會(huì)，上海東證期貨的研報(bào)指出，配置盤應(yīng)保持一定的鈍感，年末交易盤不宜追多，謹(jǐn)慎的交易者可考慮逐步止盈。預(yù)計(jì)明年初市場將有更好的配債機(jī)會(huì)。做陡收益率曲線短端的策略可繼續(xù)持有，而曲線長端策略則以觀望為主。若希望鎖定前期收益并規(guī)避后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)，建議關(guān)注空頭套保策略。
諾安基金的分析則認(rèn)為，當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)政策空窗期，貨幣政策尚未降準(zhǔn)，財(cái)政政策發(fā)力需待明年一季度觀察。短期內(nèi)，預(yù)期擾動(dòng)和機(jī)構(gòu)行為更易主導(dǎo)市場行情，但穩(wěn)定性不強(qiáng)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在前期政策引導(dǎo)下有所回暖，但持續(xù)性需進(jìn)一步觀察。在貨幣政策寬松工具落地前，債券市場或?qū)⒈３制珡?qiáng)情緒。因此，建議順勢而為，提高資產(chǎn)流動(dòng)性，保持操作的主動(dòng)性。
隨著年終的臨近，債券市場的表現(xiàn)將繼續(xù)受到市場各方的密切關(guān)注。投資者需密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)和政策變化，以制定合理的投資策略。
盡管市場存在一定的不確定性，但對于那些具備敏銳洞察力和靈活應(yīng)變能力的投資者而言，仍有機(jī)會(huì)在債券市場中獲得可觀的收益。
