隨著2025年A股市場的開年回調，市場目光紛紛聚焦于那些股價屢創新高的個股。與銀行股和高速公路股等紅利資產相比，大盤的整體走勢顯得遜色不少。中國銀行、農業銀行、上海銀行以及深高速、山東高速、皖通高速等個股，成為近期市場關注的焦點。
紅利個股的再度崛起，引發了市場的廣泛討論。投資者們紛紛猜測，2024年紅利資產的牛市行情是否會在2025年得以延續。為此，記者采訪了多家基金公司，包括華寶基金、景順長城基金、德邦基金、西部利得基金和大成基金等，以探究2025年的紅利投資策略。
受訪的基金經理普遍認為，低利率環境、政策的分紅導向以及長期資金配置需求，是推動紅利資產近期走強的重要因素。銀行股的不斷創新高，很大程度上是2024年紅利風格的一種延續。中國的金融資產與全球同行業相比，依然存在低估現象，具有較大的修復空間。
除了銀行股，公路、鐵路、港口等上市公司的盈利能力穩健，現金流表現優異，且堅持高分紅政策，同樣備受市場青睞。這些公司具有很高的投資優勢，但基金經理也提醒，如果市場后續轉暖，成長風格可能會占據優勢，紅利股的相對收益可能會跑輸。
近期，多家銀行發布了2024年半年度A股分紅派息實施公告。據Wind數據統計，工商銀行、農業銀行、中國銀行等六大行2024年中期分紅共計2048.23億元，占比超八成。在分紅利好的推動下，成都銀行、中國銀行、農業銀行、上海銀行、江蘇銀行等個股不斷突破新高。
銀行股的接連上漲，不僅體現在股價上，還從多個側面反映了資金正在重新青睞銀行個股。例如，平安人壽發布公告稱，其委托的平安資管投資于工商銀行H股股票，持股比例已達到15%，觸發了舉牌行為。新希望化工投資有限公司也多次增持民生銀行H股股份。
紅利基金同樣是銀行股的重要持有人。去年三季度，華泰柏瑞基金、匯添富基金、嘉實基金等多家基金公司的多只產品重倉持有中國銀行、農業銀行和成都銀行等個股?；鸾浝韨儽硎?，拉長時間維度看，銀行股的上漲更多是一種風格的延續，且存在估值修復的空間。
除了銀行板塊，公共交通運輸板塊的紅利資產同樣備受關注。深高速、山東高速、皖通高速等個股近期也屢創新高。市場觀點認為，這些上市公司的盈利能力穩健，現金流優異，且堅持高分紅政策，有望迎來新一輪估值修復行情。
從盤面來看，深高速、山東高速和皖通高速的股價在近期分別達到歷史高點。2024年中信交通運輸指數年度漲幅為19.5%，跑贏滬深300指數，說明以紅利板塊為代表的防御資產在年末重新得到市場的關注。
這些創新高的紅利股是市場上知名紅利基金的心頭好。華泰柏瑞紅利ETF、景順長城中證紅利低波動100ETF等多只基金重倉持有這些個股。在交通運輸板塊紅利個股接連創新高的情況下，紅利基金的業績整體表現不俗。
基金經理們認為，中短期來看，利率水平和市場的風險偏好都會影響紅利資產的波動。未來一段時間內，中國仍將處于低利率環境，紅利類資產的配置需求將長期存在。資本市場改革和政策的分紅導向也為紅利資產提供了制度性和政策性的支持。
對于2025年哪些紅利資產值得布局，大成基金表示，紅利+低波、紅利+央國企、港股紅利等值得關注。而西部利得基金經理杜朋哲則認為，未來消費板塊的紅利機會值得重點關注。經過三年的調整和行業出清，部分消費公司的紅利投資價值或將被市場逐步認可。
