英偉達(dá)近日公布了其2025財(cái)年第一季度的財(cái)務(wù)報(bào)告，這份報(bào)告給市場帶來了意外的驚喜。在財(cái)報(bào)發(fā)布后的盤后交易中，英偉達(dá)股價(jià)飆升，一度漲幅達(dá)到5.5%，這主要得益于其營收和調(diào)整后每股收益均超出了分析師的預(yù)期。
詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)在這一季度的營收達(dá)到了441億美元，這一數(shù)字不僅超過了市場預(yù)期的432.9億美元，也彰顯了公司在全球芯片市場的強(qiáng)勁實(shí)力。然而，如果考慮到對(duì)華出口限制的影響，公司的每股收益會(huì)受到一定影響。在剔除這一因素后，英偉達(dá)的調(diào)整后每股收益為0.96美元，略高于市場預(yù)測的0.93美元。但如果計(jì)入GPU出口受限，每股收益則下降至0.81美元。盡管營收表現(xiàn)強(qiáng)勁，英偉達(dá)的毛利率和每股收益仍略低于市場的預(yù)期，調(diào)整后毛利率為61%，較市場預(yù)期低10個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤則實(shí)現(xiàn)了26%的同比增長，達(dá)到187.8億美元。
從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收為391億美元，略低于分析師預(yù)測的392億美元；計(jì)算與圖形部門營收為342億美元，汽車業(yè)務(wù)營收為5.67億美元，這兩個(gè)部門的營收均未達(dá)到市場預(yù)期。不過，網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)卻相當(dāng)搶眼，實(shí)現(xiàn)了49.6億美元的營收，遠(yuǎn)超市場預(yù)估的35.4億美元。
英偉達(dá)在財(cái)報(bào)中還透露了一些未來展望的信息。盡管公司預(yù)計(jì)第二季度的營收將達(dá)到450億美元，但這一數(shù)字仍低于市場的預(yù)期值455億美元。公司特別指出，由于美方對(duì)H20芯片的出口限制，英偉達(dá)在中國市場可能損失高達(dá)80億美元的營收。事實(shí)上，上一季度已有25億美元的產(chǎn)品因禁令無法發(fā)貨至中國市場。
英偉達(dá)在其10-Q文件中坦言，未來能否在合規(guī)的前提下為中國市場開發(fā)出具有競爭力的AI芯片仍存在不確定性。如果不能成功開發(fā)并銷售這類芯片，英偉達(dá)可能會(huì)實(shí)質(zhì)性喪失在中國數(shù)據(jù)中心市場的競爭資格。這一表述引發(fā)了市場對(duì)英偉達(dá)未來在中國市場前景的擔(dān)憂。
盡管面臨政策層面的挑戰(zhàn)，英偉達(dá)仍表示其下一代Blackwell架構(gòu)AI GPU正在加速部署。大型云服務(wù)提供商為英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了近50%的營收。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的增長也得益于Blackwell機(jī)架系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的熱銷。這表明，盡管面臨一些困難，英偉達(dá)仍在努力拓展其業(yè)務(wù)版圖，并尋求在新的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。
