美股市場近日因一則關于微軟數據中心租賃變動的傳言而掀起波瀾，多家科技及能源相關企業的股價受到顯著影響。傳聞始于上周五，道明銀行旗下TD Cowen發布的一份“渠道調查”研究報告，聲稱微軟已取消在美國預訂的“數百兆瓦”數據中心租賃計劃，并暫停了相關資格證明的轉換流程，這些通常是正式租賃協議的前置步驟。
這一消息觸動了華爾街對美國長期算力投資前景的敏感神經。周一交易時段，英偉達股價下跌超過3%，電力股中的明星企業星座能源在上周五已下跌8%的基礎上，周一再度下挫近6%，另一電力股Vistra也下跌超過5%。數據中心運營商Applied Digital的股價更是暴跌超過15%。
微軟作為事件的核心，其股價同樣受到沖擊，下跌超過1%，今年以來累計跌幅已超過3%，去年12%的漲幅也遠低于同行及基準指數的表現。面對市場傳言，微軟罕見地在盤中作出回應，但措辭頗為謹慎。
微軟發言人表示，公司本財年計劃投資超過800億美元用于基礎設施建設，這一計劃仍在有序進行中。公司正持續以創紀錄的速度增長，以滿足客戶日益增長的需求。同時強調，得益于過去的重大投資，微軟已具備充足的能力來滿足當前及未來的客戶需求。去年，公司新增的算力產能創歷史新高。盡管在某些領域可能會調整戰略步伐或基礎設施布局，但整體增長勢頭強勁，將繼續在全球范圍內擴張。
TD Cowen在周一發布的追加研報中，試圖為市場傳言提供新的解釋。報告指出，OpenAI正將部分算力負載從微軟轉移至甲骨文，后者是“星際之門”項目的重要合作伙伴。據此前報道，隨著這一項目的推進，軟銀有可能取代微軟成為OpenAI的最大股東。
TD Cowen還提到，微軟可能正在調整其投資策略，將部分海外投資轉回國內。分析師們表示，盡管目前尚未獲得足夠的信息來完全理解這一變化的原因，但初步推測可能與市場供過于求的現狀有關。
有市場分析師指出，為了與OpenAI保持緊密合作，微軟在過去幾年中可能過度積累了算力資源。伯恩斯坦分析師Mark Moelder認為，微軟在尋找算力以滿足需求的過程中曾面臨巨大挑戰，因此可能以高價租賃數據中心，并簽訂了更多未來的算力交易，這些交易可能超出了公司的實際需求。
