近日，阿里巴巴集團(tuán)宣布了一項(xiàng)重大股權(quán)出售計(jì)劃，正式與德弘資本達(dá)成協(xié)議，將旗下所持有的高鑫零售（大潤(rùn)發(fā)母公司）的全部股權(quán)進(jìn)行出售，價(jià)格最高可達(dá)約131.38億港元。這一舉動(dòng)意味著大潤(rùn)發(fā)即將迎來(lái)新的東家。
據(jù)悉，此次交易的買(mǎi)方為德弘資本（DCP Capital），這是一家由前KKR全球合伙人劉海峰和華裕能共同創(chuàng)建的私募股權(quán)投資公司。德弘資本自1993年起便在大中華區(qū)進(jìn)行投資，擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和成功案例。
阿里巴巴集團(tuán)在公告中指出，此次出售高鑫零售股權(quán)是其戰(zhàn)略調(diào)整的一部分，旨在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步聚焦核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。對(duì)于這一決定，市場(chǎng)普遍認(rèn)為是阿里巴巴在優(yōu)化資源配置、提升運(yùn)營(yíng)效率方面的又一重要舉措。
德弘資本方面則表示，對(duì)高鑫零售的未來(lái)發(fā)展充滿(mǎn)期待，計(jì)劃利用自身的投資經(jīng)驗(yàn)和資源支持，推動(dòng)高鑫零售在新零售領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新和升級(jí)。德弘資本強(qiáng)調(diào)，將與管理團(tuán)隊(duì)緊密合作，以實(shí)現(xiàn)客戶(hù)及股東價(jià)值的最大化。
高鑫零售在公告中透露，在完成要約收購(gòu)后，要約人計(jì)劃維持其主要業(yè)務(wù)，并承諾在一般業(yè)務(wù)過(guò)程外，不對(duì)員工留聘進(jìn)行重大變動(dòng)，也不打算大幅重新部署固定資產(chǎn)。同時(shí)，要約人將進(jìn)行策略性評(píng)估，以決定是否需要在收購(gòu)后對(duì)資產(chǎn)、公司架構(gòu)、資本化、營(yíng)運(yùn)、物業(yè)、政策及管理進(jìn)行調(diào)整，以?xún)?yōu)化集團(tuán)活動(dòng)及發(fā)展。
值得注意的是，高鑫零售近年來(lái)面臨著營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)下滑等挑戰(zhàn)，市場(chǎng)份額也受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擠壓。特別是在新零售領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)中，高鑫零售處于劣勢(shì)地位。而阿里巴巴在2017年入股高鑫零售時(shí)，曾希望將其作為新零售解決方案的“試驗(yàn)田”。然而，盡管高鑫零售進(jìn)行了多項(xiàng)調(diào)整，如打造中潤(rùn)發(fā)、小潤(rùn)發(fā)等不同的業(yè)態(tài)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大自有品牌供給等，但業(yè)績(jī)壓力依然存在。
高鑫零售公布的2025財(cái)年中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，期內(nèi)營(yíng)收同比下降3%，稅后溢利同比扭虧。盡管業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)，但出售計(jì)劃的成功與否仍存在不確定性。高鑫零售在公告中提示，該出售計(jì)劃目前僅屬可能事項(xiàng)，其成功與否尚待買(mǎi)賣(mài)協(xié)議所列條件達(dá)成或豁免。
