同業存單指數基金近期再度成為市場關注的焦點。自2021年底面世以來，這類基金憑借其作為“貨幣基金替代品”的定位，迅速贏得了投資者的青睞。尤其是在2024年四季度，隨著同業存款自律新規的實施，貨幣基金等現金管理工具收益率下滑，同業存單指數基金的吸引力顯著提升。
據統計，截至2024年四季度末，全市場共有92只同業存單指數基金，規模合計達到1579億元，與2023年三季度末相比，實現了68%的顯著增長。在這一波增長浪潮中，多家基金公司旗下的同業存單指數基金成功發行，并啟動了比例配售，其中不乏爆款基金。例如，農銀匯理中證同業存單AAA指數7天持有期基金，在末日確認比例僅為27.02%的情況下，仍然成功募集了50億元。
然而，盡管同業存單指數基金在發行階段屢創佳績，但其后續表現卻并非一帆風順。自問世以來，大部分這類基金都經歷了規模的大幅縮水。與初始發行規模3344億元相比，當前規模已經下降了一半以上。具體來看，有8家公募旗下的同業存單基金最新規模較發行規模下降了99%以上，存續規模最小的甚至僅有200萬元。在全部92只基金中，有48只基金的規模縮水幅度超過了80%。
同業存單指數基金之所以受到投資者的關注，主要是因為其風險收益特征介于貨幣基金和短債基金之間。這類基金跟蹤的是中證同業存單AAA指數，采取7天最短持有期限設計，投資門檻極低，1元起購，且不收取申購費和贖回費，管理費、托管費等其他費用也相對較低。與貨幣基金采用攤余成本法不同，同業存單指數基金采用市值法計價，每個交易日晚間更新當日凈值，這使得其凈值波動更為透明。
然而，同業存單指數基金“貨基替代”的定位也使其在某些情況下略顯雞肋。在債市牛市時，其收益往往跑不贏債基；而在流動性方面，又不如貨幣基金靈活。近期，隨著股市走牛和債市資金面趨緊，短端收益率上行幅度較大，一年期AAA級同業存單收益率節后已上行近30BP。在此背景下，部分同業存單指數基金的凈值出現了下跌，最大跌幅達到了0.1%，這對于貨幣基金投資者而言已經是較大的波動。
盡管如此，仍有不少投資者認為同業存單指數基金具有一定的投資價值。永贏基金在官方公眾號上指出，這類基金更適合尋求閑錢理財及增值、對日常流動性有需求的投資者；或者想配置一些較低風險、較低波動產品的投資者；以及已經配置了一定高風險資產，希望通過增加低風險產品來靈活應對市場震蕩、平衡整體資產組合風險的投資者。
