在資產證券化市場，ABS（資產支持證券）的發行與交易活動正展現出回暖跡象，盡管其存量市場已連續三年呈現萎縮態勢。根據最新的行業統計，2024年ABS市場展現出了令人矚目的活力。
數據顯示，2024年12月，ABS發行量達到了2300多億元，這一數字不僅創下了年內單月的新高，也標志著市場信心的顯著增強。從全年來看，ABS發行總量超過了2萬億元，與上一年度相比，實現了8.7%的穩健增長。值得注意的是，消費金融類ABS成為了推動這一增長的主要動力。
在二級市場上，ABS的成交活躍度同樣維持在高水平。盡管12月的成交熱度略有下降，但整體仍保持在較高位。據統計，該月ABS二級市場成交量達到了1452億元，換手率也保持在年內次高水平。這種活躍的成交情況，為市場提供了充足的流動性。
然而，與成交量相對應的是，ABS的收益率在年末出現了整體下行的趨勢。由于市場流動性溢價的存在，信用利差也隨之被動走闊。部分市場機構認為，在當前利率仍處在下行通道的背景下，可以通過增加對ABS流動性的配置來獲取收益。這種策略在一定程度上反映了市場對ABS未來表現的樂觀預期。
從細分資產類型來看，消費金融類ABS的增幅尤為顯著。2024年全年，消費金融類ABS的發行量達到了2205億元，同比增長了92%。這一增長勢頭得到了政策層面的積極支持。去年3月，國家金融監督管理總局發布的《消費金融公司管理辦法》將“資產證券化業務”納入專項業務范疇，為消金企業ABS和消金ABN的重新放量提供了有力支撐。
在全年維度上，盡管ABS存量市場持續萎縮，但收縮幅度已經明顯收窄。2024年全年，包括信貸ABS、企業ABS、ABN和公募REITs在內的各類ABS發行總量達到了2.04萬億元。與此同時，市場凈融資額也實現了顯著改善，與上一年度相比有了大幅減少的負值。
在ABS市場持續回暖的同時，其季節性供給修復也接近尾聲。根據興業研究的預測，隨著滬深交易所新增注冊產品規模的環比大幅減少，以及跨年項目儲備所需的時間，1月份的ABS供給預計將有所減少。這一預測反映了市場供需關系的動態變化。
對于未來的市場走勢，盡管部分機構認為ABS總量上難以出現明顯的修復，但在結構上仍存在一定的機會。消費金融和小微企業類ABS的發行預計將繼續保持活躍；而地產ABS的供給在短期內或難以改善。在央國企降負債的需求下，類REITs供給有望得到支撐，持有型不動產ABS的發行也將繼續增長。
