近期，QDII產(chǎn)品市場(chǎng)再現(xiàn)溢價(jià)熱潮，多家公募基金公司紛紛發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示，指出相關(guān)ETF在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格顯著超過(guò)其基金份額參考凈值，溢價(jià)幅度較大，提醒投資者警惕潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)。
12月19日，市場(chǎng)上包括鵬華道瓊斯工業(yè)平均ETF、華夏納斯達(dá)克100ETF、博時(shí)標(biāo)普500ETF以及國(guó)泰納斯達(dá)克100ETF等在內(nèi)的12只QDII產(chǎn)品，集體對(duì)外發(fā)布了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。這些公告均明確指出，相關(guān)產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格與基金份額參考凈值之間存在較大差距，投資者若以高溢價(jià)買(mǎi)入，可能會(huì)面臨較大的投資損失。
以鵬華道瓊斯工業(yè)平均ETF為例，其公告詳細(xì)說(shuō)明了該ETF在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格遠(yuǎn)高于基金份額參考凈值，存在顯著的溢價(jià)現(xiàn)象。公司特別提醒投資者，要密切關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目追高買(mǎi)入。
與此同時(shí)，國(guó)泰標(biāo)普500ETF等產(chǎn)品在發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示的同時(shí)，還宣布了基金盤(pán)中將暫停交易的決定。國(guó)泰基金在公告中指出，由于國(guó)泰標(biāo)普500ETF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，為維護(hù)投資者利益，該基金將于2024年12月19日上午開(kāi)市起至10:30停牌。
今年以來(lái)，隨著多個(gè)海外市場(chǎng)的上漲，大量資金涌入相關(guān)QDII基金，導(dǎo)致部分產(chǎn)品出現(xiàn)了高溢價(jià)現(xiàn)象。公募基金公司發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)公告已成為常態(tài)，旨在提醒投資者理性投資，避免盲目跟風(fēng)。
對(duì)于QDII基金高溢價(jià)的原因，有基金經(jīng)理分析認(rèn)為，這主要是由于近年來(lái)投資者全球配置需求的增加，以及部分海外市場(chǎng)業(yè)績(jī)的突出表現(xiàn)，吸引了大量資金的關(guān)注和追捧，從而推高了產(chǎn)品的溢價(jià)率。QDII基金存在的外匯額度限制也是導(dǎo)致溢價(jià)現(xiàn)象的重要因素之一。當(dāng)基金公司的外匯額度用盡時(shí)，會(huì)暫停場(chǎng)外申購(gòu)，投資者只能通過(guò)場(chǎng)內(nèi)交易購(gòu)買(mǎi)，這種供需不平衡進(jìn)一步加劇了基金的溢價(jià)現(xiàn)象。
據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)上有多只QDII基金處于暫停申購(gòu)狀態(tài)，如博時(shí)納斯達(dá)克100ETF、博時(shí)全球中國(guó)教育等；同時(shí)，還有多只產(chǎn)品限制大額申購(gòu)，申購(gòu)上限普遍較低。這些限制措施進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)供需的不平衡，推高了部分產(chǎn)品的溢價(jià)率。
然而，值得注意的是，雖然多個(gè)海外市場(chǎng)整體漲幅較大，但均曾經(jīng)歷過(guò)較大幅度的調(diào)整。以納斯達(dá)克指數(shù)為例，該指數(shù)年內(nèi)上漲了29.19%，但期間最大回撤也達(dá)到了13.15%。伴隨市場(chǎng)的調(diào)整，相關(guān)QDII基金也出現(xiàn)了不同程度的回撤。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)QDII基金的平均最大回撤率達(dá)到了13.76%，其中有多只產(chǎn)品的最大回撤率超過(guò)了20%。
業(yè)內(nèi)人士指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，場(chǎng)內(nèi)基金二級(jí)市場(chǎng)交易的價(jià)格會(huì)向其單位凈值回歸。因此，投資者在面對(duì)高溢價(jià)的標(biāo)的時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)慎參與，避免盲目追高。同時(shí)，部分限購(gòu)產(chǎn)品在基金公司放開(kāi)申購(gòu)后，套利資金的涌入也可能會(huì)使溢價(jià)率回落。因此，投資者在投資QDII基金時(shí)，應(yīng)充分了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和市場(chǎng)情況，做出理性的投資決策。
