近期，中國人民銀行發(fā)布了2024年11月的貸款市場報(bào)價利率（LPR）數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示，無論是1年期還是5年期的LPR，均維持了與前一月相同的水平。
具體數(shù)據(jù)顯示，11月20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心在中國人民銀行的授權(quán)下公布，1年期LPR維持在3.1%，而5年期LPR也保持在3.6%。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均未發(fā)生變化，并將持續(xù)有效至下一次LPR發(fā)布。
值得注意的是，在上個月，即10月21日，1年期和5年期的LPR都曾下調(diào)了25個基點(diǎn)，這一降幅是自2019年LPR改革以來的最大單次下調(diào)，也超出了市場的普遍預(yù)期，顯示出貨幣政策在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的決心和力度。
回顧今年，貸款市場報(bào)價利率（LPR）已經(jīng)進(jìn)行了三次調(diào)整，這些調(diào)整帶動了企業(yè)融資成本和居民信貸成本的持續(xù)下降。在進(jìn)入11月之前，市場普遍預(yù)期本月的LPR將保持穩(wěn)定，不出所料，這一預(yù)期得到了驗(yàn)證。
光大銀行金融市場部的宏觀研究員周茂華認(rèn)為，從當(dāng)前的國內(nèi)物價環(huán)境來看，常規(guī)政策工具仍有足夠的空間。考慮到年底前需要推動金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持、增量財(cái)政政策的實(shí)施以及季節(jié)性因素的擾動，資金面可能會出現(xiàn)一定的波動。為了做好跨周期調(diào)節(jié)，央行有可能會再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。同時，他也指出，利率工具目前仍有操作空間，但需要根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和物價的復(fù)蘇情況，同時兼顧內(nèi)外平衡。
另一方面，當(dāng)前銀行的凈息差處于歷史低位，這對商業(yè)銀行在LPR報(bào)價時形成了一定的制約。東方金誠的首席宏觀分析師王青表示，由于凈息差較低，這可能會限制報(bào)價行在LPR報(bào)價中持續(xù)壓縮加點(diǎn)的動力。
近期人民銀行連續(xù)進(jìn)行了逆回購操作。在11月19日，央行開展了2883億元的7天期逆回購操作，中標(biāo)利率保持在1.50%，與前期持平，單日實(shí)現(xiàn)了1628億元的凈投放。王青預(yù)計(jì)，人民銀行在本周內(nèi)仍將持續(xù)進(jìn)行大規(guī)模的逆回購操作，以有效對沖公開市場到期量，保持市場流動性的平穩(wěn)狀態(tài)。
