在近日于北京舉行的《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2025：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略暨2024全球財(cái)富管理論壇上，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒發(fā)表了關(guān)于金融如何助力科技創(chuàng)新的重要演講。
田軒指出，通過(guò)對(duì)比中美市值前十的企業(yè)，他發(fā)現(xiàn)美國(guó)市場(chǎng)中科技創(chuàng)新型企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，而中國(guó)則更多以資源壟斷型企業(yè)為主，僅有一家科技創(chuàng)新型企業(yè)入圍。他特別提到，蘋果公司市值高達(dá)3.5萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)超中國(guó)市值前十企業(yè)的總和。
田軒強(qiáng)調(diào)，中國(guó)的科技創(chuàng)新水平仍有待提升，許多具有創(chuàng)新能力的企業(yè)如BATG等選擇在境外上市。他分析認(rèn)為，創(chuàng)新難的主要原因在于周期長(zhǎng)、不確定性大、失敗率高，因此需要新的激勵(lì)機(jī)制來(lái)推動(dòng)。
在談到金融如何促進(jìn)科技創(chuàng)新時(shí)，田軒表示，金融本質(zhì)上屬于服務(wù)業(yè)，其核心價(jià)值在于如何利用金融手段支持科技創(chuàng)新。他提到近期“金融羞恥論”的觀點(diǎn)，認(rèn)為這不應(yīng)成為金融從業(yè)者的心理負(fù)擔(dān)，反而應(yīng)更加自豪地致力于科技金融的研究與實(shí)踐。
田軒提出了四點(diǎn)建議以激勵(lì)科技創(chuàng)新：首先，要營(yíng)造包容個(gè)性和容忍失敗的文化氛圍。他通過(guò)調(diào)研超級(jí)創(chuàng)業(yè)者的特質(zhì)發(fā)現(xiàn)，這些創(chuàng)業(yè)者往往具備一些被視為缺點(diǎn)的特質(zhì)，如瘋狂、孤僻等，但這些特質(zhì)正是他們能夠進(jìn)行顛覆性創(chuàng)新的關(guān)鍵。
其次，田軒提到了“大膽資本”的重要性。領(lǐng)投VC對(duì)失敗的容忍度與被投企業(yè)上市創(chuàng)新數(shù)量之間存在因果關(guān)系，因此應(yīng)鼓勵(lì)更加大膽的投資行為。他還介紹了CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資）的概念，指出其通過(guò)早期投資幫助母公司進(jìn)行戰(zhàn)略布局的重要性。
第三，田軒強(qiáng)調(diào)了健康開放的資本市場(chǎng)對(duì)于科技創(chuàng)新的推動(dòng)作用。他引用多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的數(shù)據(jù)證明，金融市場(chǎng)的開放能夠顯著提升創(chuàng)新水平與質(zhì)量。因此，他呼吁應(yīng)堅(jiān)定不移地推進(jìn)資本市場(chǎng)開放，吸引國(guó)外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入。
最后，田軒提出了穩(wěn)定的宏觀政策導(dǎo)向?qū)τ诳萍紕?chuàng)新的重要性。他認(rèn)為，保持政策穩(wěn)定性與一致性，形成組合拳，才能更好地激勵(lì)科技創(chuàng)新與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。
