近期，主動管理型基金的表現超越了被動投資，成為了市場討論的焦點。短短一個半月的時間，已有主動管理基金的漲幅超過50%，再次吸引了市場的廣泛關注。值得注意的是，此次主動管理基金在策略上出現了顯著變化，即對基金規模的管控更為嚴格。
具體而言，2月13日，年內業績排名第二的永贏先進制造智選基金宣布了限購措施，規定單人、單日申購金額上限為100萬元。截至2月12日，該基金的年內漲幅已經達到了47.59%，僅次于鵬華碳中和主題基金，后者由閆思倩管理，漲幅為50.75%。
永贏先進制造智選的基金經理張璐在給投資者的信中解釋了限購的原因。他表示，一方面是為了保護現有基金持有人的利益，另一方面也是希望引導投資者理性投資，適當分散資金，避免將所有資金都集中在單一的投資領域。
永贏基金表示，旗下的智選系列產品布局已久，旨在尋找符合國家戰略發展方向、具有巨大潛力和稀缺性的行業。例如，在人形機器人登上春晚之前，永贏先進制造智選就已經重倉了機器人板塊。同樣，在DeepSeek出圈之前，永贏數字經濟智選已經重倉了AI應用領域。這些產品雖然之前相對低調，但隨著市場的認可和凈值的增長，越來越多的個人投資者開始關注。
張璐在信中進一步分享了他的投資策略和市場觀點。他提到，隨著基金受到越來越多投資者的關注，他深感責任重大。因此，為了保護現有持有人的利益，決定實施限購措施。同時，他也表示，盡管機器人板塊近期才廣泛受到關注，但他們的投資布局早在2023年產品成立時就已經開始。
張璐強調，人形機器人是未來十年的大級別投資機會，但他也提醒投資者，高成長性板塊通常會伴隨較大的市場波動。因此，他建議投資者不要盲目追高或恐慌離場，而是可以考慮采用定投的方式穩步參與。通過定期分批投資，可以有效降低短期波動的影響，并在市場回調時獲得更優的成本布局。
永贏先進制造智選的限購措施引發了市場的廣泛討論。一方面，有觀點認為，在市場熱度高漲的時候主動限購，是基金公司為了保護投資者利益而做出的合理決策。另一方面，也有人擔憂這是否會引發其他基金的跟進限購。
事實上，目前全市場處于暫停大額申購狀態的基金共有1370只，其中主要是受到外匯額度限制的QDII基金和債券等固收產品。權益基金方面，限購的僅有278只，其中主動權益基金為226只，占比僅為16.5%。因此，主動管理產品限購在當下依然屬于小眾現象。
盡管如此，有業內人士認為，今年可能是主動管理型基金的大年，其業績有望超越被動投資。然而，為了避免重蹈過去明星基金經理時期的覆轍，基金公司不僅需要管理好基金，還需要加強對客戶的陪伴和風險提示。未來，或將有更多的主動產品根據市場判斷采取限購等措施來保護投資者。
