近期，多起私募基金以協議轉讓方式投資上市公司案例引發市場關注。這種趨勢背后，究竟隱藏著怎樣的動因？
大智慧公司近日公告顯示，其控股股東張長虹計劃通過協議轉讓，將持有的1億股公司股份轉讓給嘉億資產的代表產品嘉億1號基金，占公司總股本比例超過5%。這一交易以7.36元的價格進行，總價款高達7.37億元。類似的情況并非孤例，近兩個月來，已有近10家上市公司披露了與私募基金之間的協議股權轉讓相關公告。
有私募投資總監向記者透露，私募之所以選擇這種方式投資，主要是基于對目標公司未來市場表現的信心。協議轉讓通常能獲得較市場價格更為優惠的股價，被視為一種理性的投資方式。然而，這也引發市場對大股東是否借此途徑規避減持限制、實現套現的疑慮。
上市公司大股東或實控人通過協議將股份轉讓給私募基金，正逐漸成為資本市場的新常態。據統計，僅9月以來，就有多家私募機構通過協議轉讓方式，從上市公司大股東手中接過了大量股權。
業內專家分析，私募機構青睞協議轉讓方式，主要得益于其多方面的優勢。首先，私募能夠直接與上市公司股東協商交易細節，量身定制符合自身投資策略的交易方案。其次，相較于二級市場購買，協議轉讓更具靈活性和效率，能夠迅速完成大規模股權收購，并降低交易過程中的市場風險和不確定性。私募在協議轉讓過程中還有機會獲取公司的關鍵信息，有助于其更準確地評估投資價值和潛力。
然而，隨著協議轉讓的頻繁發生，市場也開始警惕其中可能存在的風險。特別是在減持新規的背景下，大股東通過協議轉讓減持股份是否合規成為市場關注的焦點。減持新規對大股東減持行為進行了嚴格規范，包括協議轉讓后的鎖定期要求等，旨在維護市場穩定和公平。
有機構人士指出，當前私募與上市公司之間的協議轉讓熱潮，既受到減持新規的影響，也與市場解禁高峰期、股價下行等市場因素密切相關。在此背景下，投資者應密切關注相關交易的真實動機和潛在風險。
對于私募機構而言，在積極參與協議轉讓的同時，也需高度重視合規問題。確保交易符合監管機構的規定，是私募機構在資本市場中長期穩健發展的關鍵。
